本周香港股市：恒生指数涨0.17%或44.79点，报25818.93点，全日成交额为925.24亿港元；恒生国企指数涨0.01%，报8915.12点；恒生科技指数涨0.19%，报5499.3点。中信建投认为，港股在经历了9月的单边上涨后，10月以来随着海外宏观预期反复的影响经历了震荡调整。当前AH两地正同步完成中期调整，港股部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及年末海内外宏观环境改善的共振下，港股正迎来一个不容忽视的岁末交易窗口。
大型科技股涨跌互现，阿里巴巴跌0.82%，腾讯涨0.17%。中芯国际对部分产能实施涨价，盘初一度涨超5%，其他芯片股走高；对欧盟乳业反补贴利好国产替代加速，现代牧业涨近7%；有色股再度活跃，受印尼镍矿配额扰动，镍方向走势强劲；光通信、智驾概念、多数生物医药股向好。另一边，航空股、煤炭股、航运股等普遍飘绿。
本周港式市场表现
一、芯片股多数上扬
截至收盘，晶门半导体（02878）涨3.53%，报0.44港元；中芯国际（00981）涨3.12%，报71.05港元；华虹半导体（01347）涨1.64%，报71.45港元；上海复旦（01385）涨1.5%，报43.4港元。据报道，中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10%。有公司反映，预计涨价会很快执行。但由于之前存储产品价格过低，晶圆厂早已率先对其实施了涨价。“由于手机应用和AI需求持续增长，带动套片需求，从而带动了整体半导体产品需求的增长。”对于中芯国际涨价的原因，有半导体业内人士解读，原材料涨价也是其中因素。此外，台积电确认整合8英寸产能，并计划在2027年末关停部分生产线，或也引发晶圆厂涨价预期。事实上，由于需求旺盛，中芯国际、华虹公司的产能利用率持续增长，并已接近满载或超过满载。
二、部分有色股活跃，镍方向走势强劲
截至收盘，力勤资源（02245）涨11.44%，报22.4港元；中伟新材（02579）涨9.09%，报31.2港元；新疆新鑫矿业（03833）涨7.42%，报2.75港元。据印尼镍矿商协会表示，政府在2026年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿产量目标约2.5亿吨，较2025年设定的3.79亿吨大幅下降。APNI的秘书长明确提到本次对于生产目标的削减主要意在阻止镍价的进一步下行，本次削减生产目标体现出对影响全球镍价的意图。中金认为，印尼意图强化对资源控制力，有利于稳定镍价长期中枢。值得一提的是，近期有色金属牛市持续演绎。贵金属方面，12月24日，现货黄金史上首次站上4500美元/盎司，今年累计上涨超70%；现货白银涨则突破70美元/盎司关口，续创历史新高；现货铂金、现货钯金也涨势强劲。此外，LME铜盘中突破12000美元/吨，为该期货历史首次。
三、 乳业股盘中走高
截至收盘，优然牧业（09858）涨7.34%，报5.12港元；现代牧业（01117）涨6.9%，报1.55港元。12月22日，商务部发布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁公告，决定实施临时反补贴措施。财通证券认为，伴随国内原奶产能过剩、奶价周期下行至低位，进口乳制品价格优势即有所消退，国产深加工产能布局迎来窗口期，众多乳企及相关企业开始集中投建或扩建深加工产能。反补贴措施落地将进一步巩固国产价格优势，加速催化国产深加工替代进程。国产深加工产能提供增量原奶需求，利好上游牧场，建议关注：优然牧业、现代牧业。
四、 个别智驾概念股向好
截至收盘，禾赛-W（02525）涨3.49%，报180.7港元；浙江世宝（01057）涨3.17%，报4.88港元；黑芝麻智能（02533）涨1.35%，报19.55港元。12月23日，北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌由北京市公安局交通管理局正式发放给三辆智能网联汽车，这也是国内首批发放的L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。这标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，率先开启L3级自动驾驶时代，成为汽车智能化进程中的里程碑事件。
五、 百奥赛图-B（02315）走势强劲，截至收盘，涨22.23%，报35.08港元。
上交所、深交所发布公告称，因百奥赛图-B在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，根据有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2025年12月24日起生效，调入百奥赛图。
本周港股市场盘点
一、越疆（02432）股价反弹，截至收盘，涨9.41%，报31.62港元
越疆昨日起迎来解禁，股价一度大跌16%。12月23日晚，越疆公众号发文称，其家庭智能体机器人Rover X1 正式开启预售，首发直降1500元，早鸟价7499元。资料显示，Rover X1 将深度AI与实用功能完美结合，从"表演工具"进化为"实干智能体"。
二、 再鼎医药（09688）表现亮眼，截至收盘，涨6.24%，报14.48港元
12月23日，再鼎医药宣布，中国国家药品监督管理局已批准呫诺美林曲司氯铵胶囊（凯捷乐）的新药上市申请，用于治疗成人精神分裂症。这是70余年来首个获批的具有全新作用机制的精神分裂症疗法，为精神分裂症治疗带来了根本性突破。
三、中广核矿业（01164）延续涨势，截至收盘，涨5.02%，报3.35港元
高盛最新研报显示，到2026年底，现货铀价格预计将升至每磅91美元左右，与目前的约76美元相比，意味着至少有约20%的上涨空间。尽管不同的机制驱动着现货和长期合约市场，但该行认为2026年这两个市场的价格均面临上行风险。
四、九成营收来自美国，环球园艺的出海红利还能吃多久？
“庭院经济”正以前所未有的热度重塑全球消费市场。这一趋势在欧美国家尤为显著，因其普遍的独栋住宅形态自带庭院空间，催生了从清洁工具、装饰摆件到户外家具等完整的产品生态链。数据显示，全球草坪与园艺（Lawn & Garden）电商市场正驶入高速增长通道。据Statista预测，该市场规模在2024年将达约809亿美元，并于2029年前以超过7%的年复合增长率突破1150亿美元。支撑这一市场的，是欧美地区近1.8亿个家庭庭院所构成的稳固基本盘——美国约占1亿，欧洲则约8000万个。正是在这一背景下，主营装饰性塑胶花盆、深度绑定北美家居零售巨头的环球园艺有限公司近日正式向港交所递交上市申请，由招银国际担任独家保荐人。
五、小鹅通拟港股上市 中国证监会要求补充说明股东情况等事项
中国证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求（2025年12月22日—2025年12月26日）》。中国证监会国际司共对19家企业出具补充材料要求，其中，要求小鹅通补充说明股东情况等事项。据港交所8月22日披露，Xiaoe Inc.（小鹅通）向港交所主板递交上市申请，中金公司为其独家保荐人。
市场机构观点预测
一、国信证券：巴菲特的择时效果
国信证券经济研究所首席经济学家团队发布研究报告称，巴菲特作为一代投资大师，历经多轮牛熊周期且保持卓越收益率，投资收益是认知的变现，他的投资哲学值得深入学习。回顾巴菲特历次仓位操作后，国信证券总结出三点启示：第一，现金头寸管理非常关键，以备应对市场的不确定性；第二，坚持价值投资理念，市场高估时逆势减仓、低估时逆势加仓；第三，突发事件引发市场急跌时要敢于加仓。
二、中信证券：2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复特征
中信证券发布研究报告称，2026年大类资产环境或呈现流动性边际宽松与经济温和修复的特征，我们推荐商品>股票>债券。权益方面，预计2026年万得全A全年涨幅5%-10%；港股预计迎来业绩触底反弹+第二轮估值修复的戴维斯双击行情；美股在中期选举年“财政+货币”双宽松背景下，料将延续基本面增长动能。债券方面，中信证券预计10年期中债收益率全年运行区间为1.5%-1.8%，节奏先下后上；10年期美债收益率或维持3.9%-4.3%的区间波动。商品方面，原油供需格局由过剩转向平衡，布伦特原油全年或在58-70美元/桶区间震荡；黄金在流动性宽松与地缘风险支撑下延续强势但涨幅趋缓，有望冲击5000美元/盎司；铜则在供给约束与电力需求驱动下具备强支撑，预计均价有望上涨至12000美元/吨。汇率方面，人民币或进入温和升值周期，美元兑人民币汇率中枢有望逐步向6.8靠拢。
三、华源证券：首次覆盖巨星传奇（06683）予“增持”评级 打造新型IP幸福感体验平台
华源证券发布研报称，巨星传奇（06683）致力于将IP情感价值融入多元化的实体场景与创新产品中，为用户打造可触达、可感知的幸福体验。正通过一系列战略布局，从传统的“IP创造与运营商”跃迁为“幸福感的传播者”，首次覆盖，给予“增持”评级。
四、银河证券美国第三季度GDP点评：增长源自库存扰动减弱与净出口改善
中国银河证券发布研究报告称，三季度GDP明显高于前值和市场预期，但消费和投资的改善有限，增长回升主要由库存拖累收敛和净出口改善推动，实际经济动能并未增强：2025年三季度美国实际GDP环比折年率为4.3%（前值3.8%），明显高于3.3%的市场预期。在二季度库存大幅去化、进口前置压制增长之后，三季度随着进口回落、库存拖累明显收敛，叠加消费阶段性修复，实际GDP增速出现反弹。这一反弹更多对应前期结构性扰动的缓解，并不意味着美国实际经济增长动能出现改善。价格方面，通胀在三季度边际回升。三季度核心PCE通胀环比折年率为2.9%（前值2.6%）。
五、招商证券国际：AIDC行业成机械行业核心引擎 关注燃气涡轮机领域
招商证券国际发布研报称，人工智慧数据中心（AIDC）行业受惠于全球AI发展和算力扩张的强劲势头，成为机械行业的核心增长引擎。燃气涡轮机受益于北美能源瓶颈和订单量的增长，其数量和价格均呈现明显的增长趋势。该行的股价分析显示，自今年年初以来，市场对柴油引擎、液冷和燃气涡轮机的信心有所增强。该行维持行业“增持”评级，在销售和价格同步增长的背景下，该行建议关注燃气涡轮机、柴油发电机和冷却设备板块。
（亚汇网编辑：书瑶）
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
请扫码或添加微信: Hollowandy
