今日盘面：
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.62%，收报3865.23点；深证成指跌2.54%，收报12895.11点；创业板指跌3.99%，收报2955.98点。沪深两市成交额达到25762亿，较昨日放量2215亿。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
中国银河证券研报表示，9月食品饮料指数相对大盘表现较弱，内部各个子板块均处于调整阶段。展望10月，市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望2025年第四季度，在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可优先重点关注供给出清+估值底部的顺周期方向。中长期则继续建议重点关注三条主线：1.新品类与新渠道方向的成长性个股；2.需求相对稳定与竞争格局改善的板块；3.顺周期复苏方向。
中信证券研报表示，2025年9-10月，海外AI产品密集发布，商业化进展加速，重点事件包括OpenAI推出Sora 2并开启电商生态建设、Anthropic发布Claude Sonnet 4.5、谷歌多模态应用创新、Meta Ray-Ban Display AI眼镜、AppLovin自助广告投放系统等，从模型能力、变现形式、应用场景方面实现创新，进一步催化AI市场情绪。我们认为随着AI应用逐步成熟并开始探索更多商业化形式，有望逐步弥合市场对于AI商业化效率和增量价值创造的分歧，进而对AI的长期价值有更加清晰的定价。我们建议关注Q4 AI相关产品进展，继续看好广告、电商、社交等场景落地，后续重点关注潜在催化包括：OpenAI年度开发者大会（10月6日）、Meta Display AI眼镜表现（9月30日开售）、谷歌Gemini 3（预计Q4）、亚马逊re:Invent（12月1日）等。
华泰证券研报称，10月10日，国家金融监管总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，要求财产保险公司加强费率管理，严格执行经备案的保险条款和保险费率，即所谓的费用水平“报行合一”。这是继车险、寿险执行报行合一之后，监管部门开始管控非车险领域的费用水平，遏制不理性竞争。我国财险业非车险保费占比过半，但是非车险承保表现不佳，常年处于承保亏损状态。本次推行非车险“报行合一”，有望压降非车险费用率，改善财险整体承保表现。
中信建投指出，国际海事组织（IMO）将于10月14—17日举行特别MEPC会议，审议并表决“净零框架”。在框架表决方面，目前，日本、英国、比利时、挪威等7国船东协会明确表示强烈支持“净零框架”，国际航运公会（ICS）、欧洲船东协会（ECSA）等主要国际组织也表示支持。同时，多家知名船东集团对净零框架持反对意见。在国家层面，美国对净零框架持明确反对态度，近期宣布将对支持该框架的国家采取包括签证限制、港口费用等在内的五项制裁措施。综合来看，“净零框架”审议仍存在不确定性，在表决通过的情况下，全球航运减排需求快速增长，绿醇需求有望加速提升；在表决未通过的情况下，各区域或将推进各自减排路径，航运业减排进程或将放缓。
国泰海通指出，增持中国市场的良机。外部冲击造成的资产下跌，是增持中国市场的良机。与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗，因此外部冲击是扰动，不会终结趋势。投资更应看到中国“转型牛”内在确定性的趋势：中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革。当下中国社会和投资人关于“找资产”的需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产，因此，外部局势的冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点。地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控，是增持中国的时机。地缘和经济形势复杂，在数据和政策上易证伪的板块仍不是好的选择。由此我们认为风格不会切换，聚焦产业发展、“反内卷”和稳定价值，新兴科技是主线，周期金融是黑马。
申万宏源指出，有效突破还是要等科技引领。与4月7日的调整相比，当前指数中枢更高，但市场学习效应也在累积。股价演绎模式类似4月，但幅度可能更低。科技没有持续调整的基础。总体市场有效突破，还是要等科技引领。短期脉冲式调整后，对四季度依然乐观。2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。短期中美贸易摩擦扰动下，风险偏好驱动资产+顺周期资产可能调整，对冲类资产可能脉冲式占优，关注银行、稀土、军工、农业。四季度科技行情还有新高，海外算力、半导体、机器人都还有机会。“反内卷”是结构牛向全面牛转化的关键结构，是重要的中期结构（光伏和化工）。继续中期看好港股，中期港股可能继续受益于全球宽松+新经济产业趋势发酵，港股龙头代表性强。
招商证券指出，短期调整不可避免，但市场仍有韧性。相较于今年4月的关税冲击，当前市场具备更有利条件：投资者对关税威胁已有预期（如A50期货跌幅收窄），市场情绪因站上关键阻力位且浮盈盘存在“踏空”焦虑而更坚韧，居民入市氛围和意愿更强，重要机构护盘动能增强，且人工智能、半导体等新产业趋势加速为回调提供长期配置价值。不利因素包括更高点位下的浮盈兑现压力和融资盘规模扩大，但市场平均比例显著提升增强了抗风险能力。整体看，短期调整不可避免，但是市场仍有韧性，冲击结束后指数后期创新高的可能性比较大，本次调整可能成为优化结构的契机。从短期赛道和行业选择来看，中美贸易冲突升级的经典应对策略都是以自主可控和内循环为主，因此，在8大赛道内部，可以优先选择位置相对较低，并且有边际改善的方向，例如军工、半导体和软件自主可控、新消费、有色等领域。
（亚汇网编辑：章天）
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