昨日行情
昨日，沪指涨0.04%，深成指涨0.45%，创业板指涨0.68%。两市成交额2.34万亿，较上个交易日放量640亿。数据显示，昨日大盘主力资金净流出449.20亿。互联网服务、汽车零部件、通用设备等板块主力资金流入排名居前，其中互联网服务净流入32.98亿元。
市场趋势判断
震荡上行成主流观点
多数券商认为A股中期大概率将延续震荡上行走势。银河证券指出，随着指数逐渐回升，场内资金交易情绪有所回暖。海外方面，资金已充分计价美联储年内至少降息3次的预期，下周联储议息会议成为关注重点，部分资金认为降息幅度可能超预期。国内增量资金值得期待，后续国内外流动性较大概率维持良好状态，支撑A股震荡上行。不过，也需适当关注短期波动加剧的风险。
申万宏源证券进一步指出，当前处于“牛市不怕等”阶段，A股基本面和资金流入处于“双底部区域”，后续只有“继续磨底”和“改善”两种可能，且改善条件越来越好。近期科技产业趋势连续催化，维持了市场热度，虽处于性价比消化期、预期锚定切换期、新主线新催化等待期，但整体向好趋势未变。
关注市场结构变化
中信证券认为，随着更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，传统基于国内库存周期的经济分析已不能全面刻画市场基本面状态。本轮行情中，涨得多的品种大多与出海相关或深度绑定海外供应链。因此，评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口视角。市场短期或有情绪溢价带来的超额换手，日均成交回归1.6-1.8万亿元可认为消化了这部分溢价。
行业配置建议
聚焦景气赛道与新兴产业
中信建投证券表示，当前市场资金面和情绪面处于高位整理，景气赛道催化不断，AI算力主线核心逻辑未被证伪，在市场整理期注意高低切换。建议继续聚焦资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工等。
兴业证券建议投资者继续坚守强产业趋势，以景气为锚作扩散，兼顾胜率与赔率，重视港股互联网、创新药、新能源、新消费、景气周期的有色和化工等。
关注困境反转与低估值板块
招商证券建议关注景气度较高的领域，如软件开发、工业金属、专用设备、传媒、工程机械、通信设备等；同时关注部分困境反转的领域，如养殖业、水泥、装修装饰、物流等。从A股2025年中报财务指标看，这些行业在净利润增速、毛利率、ROE等方面表现较好或有改善迹象。
华泰证券建议关注国产算力链、创新药、机器人、化工、电池以及大众消费龙头。国内基本面中期趋势向上预期至少难以证伪，交易活跃度偏高，赚钱效应扩散，投资者可维持较高仓位运行，但在择股时需适度回归性价比与景气度。
总体来看，十大券商机构对A股市场中期走势较为乐观，认为震荡上行是主基调。在行业配置上，既强调聚焦景气赛道与新兴产业，也关注困境反转和低估值板块。投资者可结合自身风险偏好和投资目标，参考券商观点，合理布局投资组合。
（亚汇网编辑：章天）
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