昨日行情
昨日，A股小幅震荡，深证成指近3年来首次收在13000点之上；创业板指、沪深300亦创多年新高；上证指数、上证50则微幅飘绿。市场下跌个股远多于上涨个股，成交小幅萎缩至2.3万亿元。
十大劵商
中泰证券：当前配置重心仍应偏防御
中泰证券认为，短期内，高位科技、成长以及中小市值板块的调整尚未完成，追高存在较大风险。若市场再次下探，反而是布局券商及部分科技龙头的好时机。当前配置重心应放在偏防御方向，比如科技板块内部从高估值向低估值切换的领域，红利板块凭借其稳定的股息率在市场波动时能起到一定防御作用，周期板块则可根据经济周期的变化进行布局。同时，外资偏好的恒生科技板块以及债券等处于相对低位的资产也值得关注，它们能在一定程度上平衡投资组合的风险。
中国银河：AI将是后续市场主线
中国银河展望后市，认为A股大概率延续震荡上行走势，但需留意短期波动风险，市场量能变化是关键观测指标。AI将成为后续市场主线，一方面，海外算力产业链景气度持续高涨，对A股市场形成有力提振，且海外算力需求空间依旧广阔；另一方面，新质生产力产业趋势向上，尽管当前板块行情受产业趋势催化但波动有所加大，投资者可关注细分领域补涨机遇，如在AI应用场景不断拓展的背景下，一些垂直领域的AI应用公司可能迎来发展契机。
财通证券：维持“科技+周期”的配置思路
财通证券指出，即便市场波动加大，主线龙头筹码依然稳固，维持“科技+周期”的配置思路。在科技方面，随着海外流动性有望宽松，黄金价格开始上扬，创新药热度回升以及AI行情扩散值得关注，尤其要重视拥挤度处于低位的恒生互联网龙头及AI应用方向，这些领域可能存在较大的价值挖掘空间。在周期方面，海外经济周期寻底叠加国内“反内卷”持续推进，周期资源品龙头的配置价值愈发凸显，例如部分有色金属行业，随着全球经济复苏预期以及国内相关政策推动，有望迎来业绩改善。
金信基金：市场风格有望趋于均衡
金信基金从中长期维度分析，A股向好基础未变，结构性行情延续，市场风格有望趋于均衡，资金会在“高景气成长”与“稳定业绩”之间寻求再平衡。投资者应注重持仓性价比和业绩确定性，可趁市场回调布局有产业政策支持及景气度向上的细分领域，避免盲目跟风热点。如一些新兴产业在政策扶持下，虽短期业绩不明显，但长期成长空间巨大，此时在市场回调时介入，能以较低成本获取筹码。
长城基金：关注“大科技+大制造+大金融”机会
长城基金认为，短期风险偏好有望维持高位，市场震荡上行概率较大，但斜率可能放缓，事件驱动、景气度驱动的交易特征仍将主导市场。后续建议关注“大科技+大制造+大金融”思路，科技方向可围绕核心标的逢低布局，例如半导体领域的核心企业，其技术领先、市场份额稳固，在市场调整时股价若出现合理回调，便是布局良机。大制造领域可关注高端装备制造等产业升级方向，大金融则在市场稳定发展过程中发挥重要作用，且部分金融股估值合理，具备一定的投资价值。
鹏华基金：看好新消费投资机会
鹏华基金关注到在消费升级与“悦己经济”蓬勃发展的当下，消费板块活力与潜力兼具。建议投资者积极布局新消费领域，深度挖掘优质资产。新消费涵盖多个领域，如健康养生、个性化定制、体验式消费等。以健康养生为例，随着人们健康意识提升，相关的健身、营养保健、健康体检等行业迎来快速发展，其中的优质企业有望在资本市场获得青睐。
中信证券：行情特征将换挡至企稳慢涨
中信证券指出，当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，前期脉冲式上涨后多空博弈加剧。财政部政策表态超预期，政策思路转变意义重大。预计行情将从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，特征从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。配置上，建议以低P/B和内需修复为主线，如房地产、银行、非银金融以及建筑建材等低P/B行业，以及消费互联网、乳制品、大众餐饮、酒类、人力资源等内需板块。
中金公司：止跌企稳
中金公司认为，财政政策表态偏积极，A股近期有望边际企稳。增量政策对地方政府化债及房地产市场意义重大，如大规模化债及专项债券用于土地储备、收购存量商品房等举措。当前市场估值不高，低于历史均值且横向比较优势明显。叠加政策发力改善预期，市场有望止跌企稳，但回升斜率或放缓。配置上，地产链、泛消费领域有望短期再度表现占优，季报期关注业绩好于预期的公司及行业，中期关注科技硬件、新能源等成长领域。
中信建投证券：牛市进入“拉锯战”
中信建投证券表示，牛市第一段“闪电战”已过，进入第二段“拉锯战”，此阶段指数以震荡为主，但仍有结构性亮点。财政线索逐渐清晰，内需复苏可期，财政部对地方债务、银行体系、房地产市场的支持，提振相关行业估值，改善经济和盈利预期。配置上，可逢低布局内需复苏交易，关注三季报绩优股，如消费的养殖、家电、教育；科技的光模块、消费电子、半导体设备；制造的汽车、船舶、轮胎、电网设备；周期的贵金属、部分涨价化工品；水电等方向。
银河证券：短期仍有机会
银河证券指出，上周市场冲高回落打击资金信心，但财政部表态体现管理层积极作为。虽财政政策在居民部门收入补贴方面需进一步观察，但整体对后市不悲观，建议维持较高仓位，淡化短期波动。市场短期仍有机会，操作上，短期可通过分仓高抛低吸应对宽幅震荡，中期关注从情绪回暖到EPS改善的投资方向，10月末到11月初或为重要调仓窗口期。
（亚汇网编辑：章天）
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