周五（1月2日）新年首个交易日WTI原油期货价格小幅走跌。主要市场参与者大概率将假期延长至周末，预计日内油价波动有限。自12月16日至26日，油价在54.84美元至58.88美元区间震荡后，当前已进入横盘整理阶段。年末成交量低迷、投资者平仓调仓，再加上缺乏新的市场消息，共同导致了油价的区间波动行情。不过值得注意的是，在窄幅震荡之后，市场通常会迎来一波波动率上升的行情。新年到，美国12月CPI、以及下周五非农就业数据的压轴登场，中国服务业PMI与进出口数据勾勒经济图景，欧元区通胀与就业数据同步登场，每一项数据都可能打破当前市场对利率路径的定价平衡，成为行情转折的催化剂。
原油市场消息汇总
1、供应端：过剩预期持续压制市场
市场对全球原油供应充足的普遍认知，是抑制油价上行的核心压力。尽管欧佩克及其产油国盟友（OPEC+）即将于周日举行会议，但交易员广泛预期该组织将在第一季度继续暂停其增产计划。这一预期本身反映了OPEC+对市场需求侧疲软的判断及其维持市场平衡的意图。然而，来自非OPEC+产油国，尤其是美国的持续高产，以及全球经济增长前景的不确定性，使得“供应充足”成为市场共识。某知名机构资深分析师菲利普·弗林指出：“油价陷于目前的长期交易区间内，而且人们普遍认为，无论发生什么，市场供应都将充足。” 这一观点精准概括了当前市场的核心心态。
2、地缘政治：风险事件频发但冲击有限
新年伊始，多个地缘政治热点事件持续扰动市场，但其对油价的提振效果目前来看相对有限。俄乌局势，尽管近期有旨在结束冲突的外交会谈，但元旦期间双方互相指责袭击平民，紧张局势并未缓和。基辅方面对俄罗斯能源基础设施的持续打击，构成了潜在的供应风险，但市场对此类事件的反应已显钝化。委内瑞拉与伊朗，美国近期对委内瑞拉相关公司与油轮实施了新的制裁，同时，关于伊朗国内局势的言论也引发了关注。这些事件理论上可能影响两国原油出口或产出，但在全球供应缓冲充足的背景下，市场并未因此产生显著的供应恐慌。中东内部：欧佩克核心成员国沙特与阿联酋之间因也门问题产生的分歧，在近期亚丁机场事件后有所加剧，引发了市场对该组织内部协调性的关注。不过，目前来看，这尚未对OPEC+的减产联盟构成实质性冲击。综合来看，诸多地缘风险事件虽构成潜在上行风险，但并未能有效扭转市场对供需结构的根本看法，油价因而缺乏持续上行的强劲催化。
3、油价不景气但公司景气：炼油、页岩油、天然气三大领域凸显红利
供应过剩背景下并非全无机会，结构性红利集中在三大领域：其一，炼油环节盈利韧性凸显，炼油厂高开工率与成品油市场紧平衡形成共振，将持续支撑柴油、汽油利润率走强，其中欧美市场盈利弹性尤为突出，雷斯塔德能源数据显示，2026年欧美地区柴油裂解价差有望持续处于极高区间，并贯穿全年大部分时段，随全球成品油贸易流向动态调整，亚洲、中东地区柴油利润率也将同步受益。
4、乌克兰袭击与美国制裁引发供应风险担忧
2025年末至新年期间，基辅加大了对俄罗斯石油基础设施的打击行动。这些无人机袭击旨在通过限制能源出口收入，直接削弱俄罗斯的资金储备。乌克兰的攻势引发了供应中断的忧虑，尤其是如果持续破坏迫使俄罗斯改变运输路线或削减产量，将推高原油基准价格的地缘政治溢价。
与此同时，美国也加大了对委内瑞拉石油行业的施压。特朗普政府对四家涉嫌协助总统尼古拉斯·马杜罗政权的公司及其油轮实施了新一轮制裁。这些制裁旨在切断委内瑞拉的石油物流命脉，实质限制其石油出口与炼油。随着委内瑞拉国家石油公司PDVSA面临燃料库存激增和炼油瓶颈，任何运营停滞都可能进一步收紧拉美及加勒比市场的供应。这些供应侧风险同时出现，可能预示着油价短期内将触底反弹，尽管2025年表现惨淡。
原油技术走势分析
技术面来看，日线摆动图表显示原油主趋势为下行，但市场动能正逐步走高。若油价突破58.88美元，主趋势将转为上行；若跌破56.65美元，市场动能则会转向下行。
若油价能站稳57.60美元上方，意味着日内买方力量进场。上行压力增强的情况下，轻质原油期货有望测试另一关键50%回撤位58.62美元，以及作为长期趋势指标的50日移动平均线58.77美元。
若油价未能突破57.60美元，则释放出卖方进场信号，价格可能下探56.86美元至56.38美元的次级回撤区间。若该区间缺乏逆势买方支撑，油价或将跌破56.38美元，届时55.61美元和54.84美元的目标价位将重新进入市场视野。
市场走势展望
2026年地缘政治风险能否盖过看跌基本面？2026年初的油价涨幅仍然有限，更多是应激性反应而非结构性上涨。尽管市场正对乌克兰和委内瑞拉的突发供应威胁作出反应，但石油行业仍笼罩在产能过剩与需求受限的大趋势之下。
未来油价走势可能取决于两方面：这些地缘政治紧张局势是否会升级为长期供应中断，或是生产商能否根据消费放缓调整供应。此外，全球经济复苏步伐及贸易谈判潜在进展也可能重塑中期需求轨迹。除非协调一致的减产行动或重大供应事件重新平衡市场，2026年初的涨势可能仍将脆弱。短期冲击与长期结构性阻力之间的反差表明，未来几个月波动将持续。
（亚汇网编辑：小七）
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表亚汇网立场，亚汇网仅提供信息展示平台。
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
