基本消息面
周二（12月30日），美原油价格交投于57.780美元/桶附近，跌幅为0.50%。
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从实时走势驱动因素来看，地缘政治风险共振是推动油价反弹的核心动力。近期全球三大地缘热点持续升温，形成叠加效应：美国在委内瑞拉附近海域连续开展油轮拦截行动，本月已达三次，显著升级对委内瑞拉石油出口的封锁，而委内瑞拉原油约占全球供应量的1%，出口受阻预期引发市场担忧；中东地区局势再添变数，以色列正策划针对伊朗弹道导弹设施的新一轮打击并寻求美国支持，该地区作为全球核心石油供应枢纽，局势升级可能冲击运输通道安全；同时，乌克兰无人机袭击俄罗斯黑海沿岸能源出口基础设施，直接威胁能源运输链条，进一步强化市场避险情绪。在地缘因素推动下，油价自12月29日起连续两个交易日上涨，WTI原油累计涨幅超3.5%，布伦特原油累计涨幅接近4%。
但需警惕的是，短期地缘溢价难以扭转中长期供需宽松的基本面压力。供应端来看，全球石油供应增长态势明确，国际能源署（IEA）预测2025年全球石油供应将增加180万桶/日，至1.046亿桶/日，其中非欧佩克国家贡献主要增量，美国页岩油产量已恢复至疫情前高点，预计2026年将再增产120万桶/日，占非欧佩克产油国增量的60%以上。尽管欧佩克+计划2026年一季度暂停增产，但内部利益分歧严重，调控政策效果有限，且当前全球海上油轮原油储量已接近2亿桶，其中受制裁原油占比32%，库存压力持续累积。需求端则表现疲软，IEA预计2025年全球石油需求同比仅增加80万桶/日，增速创2009年以来最低水平（除2020年疫情时期），主要受全球经济增速放缓及新能源替代加速影响，我国成品油需求自2023年达峰后持续下降，2025年汽油消费量预计同比下降3.4%。
技术面来看，当前原油价格处于短期反弹通道，但关键阻力位仍存压制。WTI原油期货日线级别显示，价格已突破5日均线与10日均线压制，当前在58-59美元/桶区间震荡，短期支撑位位于57.5美元/桶（5日均线附近），若跌破该位置，可能终止短期反弹态势；上方阻力位集中于60美元/桶整数关口，该位置同时叠加20日均线压力，在缺乏量能配合的情况下突破难度较大。国内原油主力合约（SC2602）短期波动区间为436.9-441.1元/桶，当前价格逼近区间上沿，需警惕获利盘了结带来的回调压力。量能层面，国际原油与国内合约成交量均未出现显著放大，反映市场对反弹持续性信心不足，更多是短期情绪驱动的技术性修复。
后市预判来看，短期油价或维持震荡偏强态势，但上行空间受限，中长期仍面临下行压力。短期需重点关注地缘局势进展，若美委冲突升级、中东或黑海局势出现实质性恶化，可能推动WTI原油向60美元/桶、布伦特原油向65美元/桶区间靠拢；但一旦地缘风险阶段性缓和，供需宽松的基本面将重新主导市场，油价大概率回归下行趋势。机构普遍预测，2026年全球石油市场日均过剩量将达409万桶，占全球需求的4%，布伦特原油全年均价或处于65-75美元/桶区间，较当前价格中枢提升有限。
操作建议方面，短期可依托地缘情绪轻仓跟进多单，但需严格设置止损，WTI原油止损可置于57美元/桶下方，布伦特原油止损设置在61美元/桶下方；中长期仍需把握逢高沽空机会，待反弹至关键阻力位且量能衰竭时布局空单。国内原油合约需同步关注国际油价走势及人民币汇率波动，避免单一因素主导决策。临近年末，市场流动性可能逐步萎缩，需警惕波动放大风险，严控仓位规模。
（亚汇网编辑：章天）
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