2025年12月29日晚间，国际原油市场延续偏弱震荡态势，截至21:30，WTI原油2月合约报57.23美元/桶，日内微涨0.52%；布伦特2月合约报60.98美元/桶，涨幅0.41%。圣诞假期余波未消，市场流动性持续低迷，叠加供需过剩的核心矛盾未改，油价反弹乏力，短期仍受压制。晚间美盘需重点关注美元走势、地缘局势传闻及库存数据预期，操作上以区间博弈、严控仓位为主。
一、核心驱动：供需过剩成主基调，多重因素压制油价
供应端压力持续凸显，成为制约油价上行的核心症结。尽管OPEC+此前宣布将减产协议延长至2026年一季度，并暂停了原计划的增产进程，但市场对其减产执行力的质疑从未消散。数据显示，2025年OPEC+减产执行率仅68%，创成立以来最差纪录，部分成员国通过隐性手段超产，进一步加剧供应宽松态势。与此同时，美国原油产量维持在1350万桶/日的历史高位，非OPEC国家的强势增产持续挤压市场份额，全球原油库存高位徘徊，美国EIA原油库存意外增加230万桶，远超市场预期的减少50万桶，库存压力进一步传导至价格端。
需求端疲软格局未改，全球经济复苏乏力持续抑制能源消费。欧元区12月制造业PMI初值跌至44.2的6个月新低，凸显欧洲经济下行压力；全球贸易摩擦与经济增长预期放缓，导致工业与交通运输领域原油需求增速不及预期。此外，美元指数震荡偏强，一定程度上压制了以美元计价的原油价格，增加了持有成本，进一步削弱多头动能。
短期扰动因素中，地缘风险降温显著。市场密切关注美俄乌和平谈判进展，相关传闻削弱了原油的避险溢价支撑。不过，美国与委内瑞拉的制裁局势、俄乌冲突的潜在反复仍存在不确定性，或引发短期情绪性波动，但难以改变供需主导的长期趋势。
二、技术面分析：空头排列未改，反弹空间受限
技术形态上，原油短期仍处于空头趋势主导的震荡区间。WTI原油日线级别呈现明确的空头排列，5日、10日均线持续位于20日、60日均线下方，对价格形成压制。4小时图上，油价沿短期下行趋势线运行，MACD指标虽有金叉迹象，但动能微弱，难以支撑有效反弹；RSI指标徘徊在42-46的中性区间，尚未进入超卖区域，暗示短线反弹更多是技术性修复，而非趋势反转。
关键点位方面，WTI原油晚间即时阻力区间为57.8-58.0美元/桶，此处叠加10日均线与前期成交密集区压力，是多头反弹的重要门槛；核心阻力位见于58.5美元/桶，突破方可缓解短期偏弱格局。支撑端，即时支撑区间为56.5-56.7美元/桶，对应日内低点与前期震荡平台下沿；强支撑位在56.0美元/桶，若跌破将进一步打开下行空间，测试55.0-55.5美元/桶区间。
三、晚间美盘走势推演与操作策略
基准情景（56.5-58.0区间震荡）
当前供需失衡的核心矛盾未改，叠加低流动性环境，油价大概率维持窄幅震荡。操作上建议逢高沽空为主、逢低轻仓试多为辅。反弹至57.8-58.0美元/桶区间遇阻时，可轻仓布局空单，止损设置在58.3美元/桶上方，目标下看57.0-57.2美元/桶；回调至56.5-56.7美元/桶区间企稳后，可尝试短线多单，止损56.2美元/桶下方，目标57.3-57.5美元/桶。
破位情景应对
若下破56.0美元/桶强支撑，说明空头动能进一步释放，短期趋势将转向弱势下行，空单可顺势持有至55.5-55.8美元/桶区间，此时不宜盲目抄底，需等待明确企稳信号。若意外上破58.5美元/桶阻力，或受突发地缘事件、OPEC+强化减产表态等因素驱动，可短暂跟进多单，目标59.0-59.2美元/桶，但需警惕低流动性下的假突破风险，及时止盈离场。
风控要点
年末流动性低迷放大价格波动，单笔大额交易易引发异常波动，操作上需严格控制仓位，单笔仓位不超过总资金的2%，止损设置不超过0.5美元/桶，避免因流动性缺失导致止损无效。同时，密切关注美盘后半段资金流向，若持续缩量，建议降低操作频率，以观望为主。
四、后续展望与关注重点
短期来看，原油供需过剩的格局难以快速改变，油价大概率延续震荡偏弱走势，反弹空间受限，机构普遍预测短期内难有起色。中长期需重点关注2026年1月OPEC+会议动向，若产油国能达成实质性减产共识并强化执行，或对油价形成阶段性支撑；反之，供应过剩格局将进一步恶化，油价可能向52美元/桶的预期低位靠拢。
晚间及后续需重点关注三大方向：一是23:30公布的美国EIA原油库存数据，若库存持续增加，将进一步压制油价；二是美元指数走势，美联储政策预期与美债收益率波动将直接影响原油定价；三是地缘局势进展，美俄乌谈判结果、制裁政策变化等突发消息可能引发短期剧烈波动。
总体而言，当前原油市场仍处于供需失衡的弱势格局中，晚间美盘难改震荡偏弱基调，操作需以谨慎防守为主，聚焦区间博弈，避免追涨杀跌，严格执行风控策略。
（亚汇网编辑：章天）
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