基本消息面
美原油价格在本周继续承压，WTI最新报于56.72美元/桶，布伦特原油则维持在60.87 美元/桶附近。随着价格接近年内低点，市场的主导情绪已从前几个月的供应紧张转向更为现实的“过剩担忧”。
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交易员认为，尽管部分产油国在口头上提到削减产量，但实际供应并未减少，反而因部分地区出口回升而进一步增加。
来自国际能源署（IEA）的最新报告成为此次油价下跌的直接导火索。报告显示，到 2026 年，全球原油市场可能出现每日约400 万桶的潜在供应过剩，这一数字远高于市场此前的预期。
与此同时，美国能源信息署（EIA）也上调了国内原油产量预测，并警告库存水平仍在攀升，显示供应端压力尚未缓解。 供给充裕的信号在现货市场上表现得更为明显。
多家机构数据显示，部分北海与西非地区的原油装船出现滞销情况，买家推迟提货或要求额外折扣，导致实货价格相较基准价差进一步扩大。
更具象征意义的是，期货曲线已经明显转为升水结构（contango），即远月合约价格高于近月合约。这意味着市场预期短期需求疲弱、现货消化能力有限。
近月与远月价差扩大至约0.56 美元/桶，为 2023 年底以来最大水平，显示储油套利活动重新升温。 需求端也缺乏足够的支撑力量。亚洲国家的原油进口增速在 9 月显著放缓，原油库存流入量降至每日57 万桶，远低于上月101万桶。
此外，贸易担忧情绪再次升温，使全球制造业前景蒙上阴影。尽管进入北半球冬季或将提升取暖燃料消费，但汽油与航空燃料需求仍未恢复至去年同期水平，能源总需求增长显得疲弱。
（亚汇网编辑：章天）
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