一、俄乌冲突持续影响供应
9月23日，乌克兰无人机袭击俄罗斯能源基础设施，导致俄罗斯炼油产能下降约5%，部分地区出现汽油和柴油短缺。俄罗斯副总理诺瓦克随即宣布延长汽油出口禁令，并对柴油实施部分禁令至年底，此举预计将减少全球燃料供应20-30万桶/日。这一事件引发了市场的避险情绪升温，欧洲柴油裂解价差扩大至15美元/桶。截至9月29日，该事件的影响仍在持续，市场继续关注俄罗斯和乌克兰之间的局势发展。
二、伊拉克输油管道重启带来供应增量预期
9月22日，伊拉克石油部官员表示，伊土输油管道将在未来几天重启，重启后出口量将提升至近360万桶/日，但将维持OPEC+420万桶/日的配额。9月27日，库尔德斯坦地区通过SOMO组织恢复向土耳其杰伊汉港输送原油，预计每日增供10万桶。这一情况虽在一定程度上缓解了地缘供应担忧，但市场仍在观察其是否会超出配额框架，给油价带来潜在下行压力。
三、OPEC+内部面临配额调整博弈
9月25日，市场上流传着OPEC+内部讨论配额调整的传闻。沙特和俄罗斯代表强调会遵守减产，但伊拉克存在份额增加的要求，这可能引发OPEC+内部的博弈。OPEC+的政策走向将对原油市场的供应格局产生重要影响，投资者对此保持高度关注。
四、美国经济数据影响油价需求预期
9月25日公布的美国耐用品订单月率为0.2%，新屋销售月率为7.5%，数据表现支撑了市场对美国经济的温和乐观情绪。然而，美国PCE通胀年率为2.7%，这强化了美联储谨慎降息的预期，间接对油价构成利空。整体来看，美国经济数据对原油需求的影响较为复杂，需要综合判断。
五、全球原油库存动态影响市场情绪
国际能源署（IEA）9月月报指出，OPEC+自2025年第一季度起实际增产150万桶/日，低于目标250万桶/日，全球供应过剩预期降至50万桶/日。此外，OECD商业油库存降至57天需求水平，低于五年均值，这对油价形成了一定的支撑作用。而美国能源信息署（EIA）周三报告显示，上周美国原油库存增加310万桶至4.28亿桶，超出预期150万桶，但汽油库存减少50万桶，馏分油库存增加80万桶，库存数据整体中性偏空。
六、特朗普政府政策加剧供应链不确定性
特朗普政府持续向盟友施压，要求减少俄罗斯原油进口，印度和土耳其可能相应调整采购策略，此举加剧了全球供应链的不确定性。9月25日，特朗普还提及对欧洲盟友加征关税的可能，这引发了柴油进口担忧，进一步推升了欧洲基准价差。
（亚汇网编辑：章天）
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