基本消息面
周五（9月26日），美原油价格交投于65.230美元/桶附近，涨幅为0.40%。
影响因素分析
（一）供应方面
OPEC增产压力：OPEC从今年4月份起开启逐步增产进程，7、8、9这三个月增产步伐明显加快。预计2025年总计增产180万桶/日，10月将再次增产13.7万桶/日。OPEC的增产计划对油价形成了一定的压制，若油价继续维持当前水平，11月可能继续增产，但若油价跌破60美元，OPEC有可能暂缓增产。
地缘政治扰动：俄乌冲突仍在持续，乌克兰加大了对俄罗斯关键出口港口及炼油厂的袭击力度，导致俄罗斯石油装运中断、炼油产能减少，俄罗斯8月份石油出口收入降至135亿美元的五年低点。不过，目前各方为促进停火均有施压动作，后续需关注欧美对俄制裁的落地情况，地缘政治的不确定性给原油供应带来了潜在风险。
（二）需求方面
宏观经济影响：美联储已进入降息周期，9月18日如期降息25个基点，且官员们预计今年年内还将再降息两次。降息虽在一定程度上被视为利好油价，但也反映出经济处于下行通道，可能会影响原油的宏观需求。
季节性需求变化：美国传统燃油消费旺季结束，需求前景欠佳，这也对油价产生了一定的利空影响。
（三）市场预期方面
当前市场对原油价格的预期较为复杂。一方面，OPEC的增产计划和经济下滑风险使得市场担心供应过剩和需求减弱；另一方面，地缘局势的反复又为油价提供了一定的支撑。从月差表现看，美油与布油近端价差均出现回落，反映供需趋于宽松的预期增强。
后市展望
综合来看，原油市场目前面临着多空交织的局面。供应端OPEC的增产计划持续施压，但地缘政治冲突又可能导致供应中断风险；需求端受经济下行和季节性因素影响前景不明朗。短期内，原油价格大概率仍将维持区间波动，向上突破面临OPEC持续增产以及全球宏观形势的巨大压力，向下突破则面临着地缘政治的扰动。投资者需密切关注OPEC的后续决策、地缘政治局势的发展以及全球经济数据的变化，以把握原油市场的走势。
（亚汇网编辑：章天）
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
请扫码或添加微信: Hollowandy
