基本消息面
周一（9月15日），美原油价格交投于62.910美元/桶附近，涨幅为0.35%。
一、供应端的多空交织
（一）欧佩克+增产计划持续推进
自9月7日起，“欧佩克+”产油国启动第二轮减产退出计划，决定自10月起月度增产13.7万桶/日。按照这一进度，完全解除自2023年4月实施的165万桶/日减产额度需耗时12个月。部分计划增产的国家已在超配额生产，接近当前可释放的产能上限。这一持续的增产举措，使得市场对供应过剩的担忧始终存在。高盛集团预测，2026年的全球原油过剩规模将略有增加，主要原因是美洲地区的供应增量超过了俄罗斯的潜在供应减少。并且高盛预计2026年布伦特原油平均价格为每桶56美元，西德克萨斯中质原油期货价格为52美元。欧佩克+的增产计划无疑给油价上涨带来了较大压力。
（二）地缘政治对供应的潜在威胁
尽管目前伊朗和俄罗斯石油出口量呈下降趋势，但地缘政治因素依然是影响原油供应的重要变量。国际能源署（IEA）在2025年9月国际石油市场报告中指出，随着俄罗斯与乌克兰短期内达成和平协议的希望逐渐渺茫，市场担忧美西方国家对俄罗斯和伊朗的新制裁可能导致供应短缺。欧盟宣布将从2026年初开始禁止进口俄罗斯原油生产的精炼产品，这项措施可能在未来数月内对国际石油贸易格局产生较大影响。一旦地缘政治冲突升级，原油供应随时可能面临中断风险，为油价提供上涨动力。例如，此前中东地区的地缘政治紧张局势稍有升级，油价便会在短期内出现大幅波动。
二、需求端的复杂态势
全球经济增长的分化对原油需求产生了复杂影响。从发达经济体来看，经济合作与发展组织国家2025年上半年石油需求超出预期，同比增长8万桶/日，但预计下半年可能转为负增长。新兴经济体方面，其石油消费表现相对疲软。全球经济增长的不确定性使得原油需求前景并不明朗。如果全球经济增长加速，工业生产和交通运输等领域对原油的需求将会增加，推动油价上升；反之，若经济增长放缓，原油需求将受到抑制，油价面临下行压力。
三、市场情绪与投资者预期
投资者对原油市场的情绪和预期也在实时影响着油价走势。近期，市场对美联储降息预期强烈，若美联储降息，可能刺激经济增长，进而增加原油需求，提升投资者对原油市场的信心，推动油价上涨。此外，原油市场的投机行为也较为明显。当投资者预期油价上涨时，会增加原油期货的多头持仓，推动价格上升；反之，若预期油价下跌，则会减持多头甚至建立空头头寸，促使油价下行。例如，在某些时期，市场上的投机资金大量涌入原油期货市场，导致油价短期内大幅波动。
四、实时行情总结与展望
综合来看，当前原油市场处于供应过剩担忧与地缘政治风险的博弈之中，需求端的不确定性也给市场增添了变数。短期内，若地缘政治局势不出现大幅恶化，欧佩克+增产计划持续推进，油价可能面临一定下行压力。但只要地缘政治紧张局势得不到实质性缓解，油价就随时可能因供应风险预期而上涨。投资者需密切关注地缘政治动态、欧佩克+的政策调整以及全球经济数据的变化，以便及时把握原油市场的投资机会，应对市场风险。
（亚汇网编辑：章天）
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