基本消息面
周二（9月30日），现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于3837.70美元/盎司。周一（9月29日）现货黄金价格首次突破每盎司3800美元大关，最终收于3833.73美元，单日暴涨1.9%。为8月1日以来最大单日涨幅，这场看似突然的爆发，实则是货币政策预期、政治风险与地缘冲突三大风暴共同催化的必然结果。当投资者还在股市中挣扎时，黄金已然奏响避险资产的最强音。
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降息预期升温：黄金的“东风”已至
黄金市场近期最强劲的推动力，来自美联储降息预期的持续发酵。上周五公布的美国个人消费支出物价指数恰好符合市场预期，这份“不温不火”的数据反而让投资者吃下定心丸——通胀既未失控也未降温，为美联储实施降息提供了恰到好处的空间。市场对10月和12月连续降息的预期已升至高点，利率期货显示10月降息概率高达89.3%。
这种预期正在重塑全球资产格局。当利率下降，持有无息黄金的机会成本随之降低，黄金的货币属性被重新唤醒。更重要的是，债市收益率的下行印证了这一趋势，10年期美收益率跌破4.14%，两年期收益率同步走低，实际利率的下降为金价上涨提供了最坚实的基本面支撑。
美国政府停摆危机：政治风险点燃避险情绪
华盛顿的政治僵局成为金价突破的又一重要推手。美国总统特朗普与国会领袖的紧急会谈牵动市场神经，若当地时间周二午夜前无法达成协议，联邦政府将陷入停摆。这场政治博弈的直接影响是原定周五发布的9月非农就业报告可能“难产”。高盛经济学家警告，政府每停摆一周将拖累第四季度经济增长0.15个百分点。
数据真空将使美联储决策陷入迷雾，经济不确定性成倍放大。历史经验表明，政府停摆期间市场波动率显著上升，黄金的避险属性得到极致展现。正如交易员所言，“当你看不清前路时，黄金就是最好的车灯”。政府停摆不仅影响短期市场情绪，更可能改变美联储的政策节奏，这种双重不确定性让黄金成为资金的首选避风港。
地缘冲突与美元疲软：双重助力推波助澜
俄乌冲突的最新进展为金价上涨再添一把火。俄罗斯国防部宣布控制顿涅茨克地区的沙德里霍洛韦村，显示地区冲突远未平息。地缘政治紧张局势的升级，强化了黄金作为终极避险资产的地位。在炮火声中，投资者本能地转向这种千年不变的价值储存手段。
与此同时，美元指数周一下跌0.24%至97.92，为以美元计价的黄金提供了额外动力。美元疲软使得海外买家购买黄金的成本降低，需求面获得有效支撑。尽管近期美国经济数据表现强劲，但政府停摆风险暂时压制了美元走势，这种微妙的时间差为黄金创造了难得的上涨窗口。
（亚汇网编辑：章天）
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