一、整体净值表现：多数飘红，贵金属基金领涨
10月14日QDII基金净值随海外市场普涨实现结构性走强，与A股科创板“V型反弹”形成跨市场共振，但内部分化显著。截至当日净值更新，核心数据如下：
整体业绩：全市场667只QDII基金（不同份额分开计算）中，482只实现净值上涨，占比达72.26%，平均净值增长率0.89%；23只基金净值涨幅超3%，仅91只基金净值下跌，无基金跌幅超2%，整体表现优于上月同期（平均涨幅0.42%）。
成交额与申赎：受净值反弹带动，QDII基金单日申购量环比增长18%，其中头部贵金属基金、中概股基金申购量增幅超30%；场内ETF成交活跃，华夏恒生科技ETF成交额达15.2亿元，较前一交易日放大22%，反映资金对海外资产的配置热情回升。
费率优势凸显：受益于年初以来的降费潮，当前主流QDII基金管理费率已降至1.2%+0.2%水平，低费率叠加净值上涨进一步提升投资者持有意愿，年内已为投资者节约费用超120亿元。
二、品类净值分化：贵金属与科技成双引擎
QDII基金净值表现与海外市场板块轮动高度同步，贵金属、科技类基金领涨，资源、地产类基金承压，分化格局与A股“业绩确定性赛道领涨”逻辑一致。
1.领涨品类：贵金属与科技基金表现亮眼
贵金属主题基金：受现货黄金突破4100美元/盎司、白银涨超4%的提振，该品类成为当日最大赢家。汇添富黄金及贵金属基金净值上涨3.87%，持仓中SPDR黄金ETF占比达85%，充分享受金价创新高红利；华安黄金ETF联接基金净值涨幅3.52%，近一周累计上涨7.21%，年内涨幅突破25%。
科技与中概股基金：美股纳指涨2.21%、纳斯达克中国金龙指数涨3.21%的行情，推动相关基金净值反弹。易方达中证海外互联ETF净值上涨3.24%，持仓的阿里巴巴、京东分别贡献0.82%、0.65%涨幅；鹏华全球科技精选基金净值上涨2.98%，重仓的博通（涨9%）、英伟达（涨2%）等科技股成为净值推手，延续其年内超30%的强势表现。
港股主题基金：港股科技板块反弹带动净值回升，万家恒生互联网科技业指数C净值上涨3.11%，招商中证香港科技ETF净值上涨2.89%，均跑赢恒生科技指数当日2.67%的涨幅，显示基金管理人的选股超额收益。
2.调整品类：资源与地产基金表现承压
原油相关基金：尽管美油、布伦特原油主力合约分别上涨1.12%、1.05%，但长期过剩预期压制净值弹性，南方原油基金净值仅微涨0.32%，华安标普石油天然气上游股票基金净值上涨0.27%，显著跑输其他品类。
全球地产基金：受富时全球地产指数下跌0.11%拖累，广发全球房地产指数基金净值下跌0.41%，诺安全球不动产基金净值下跌0.38%，成为少数净值告负的品类。
三、净值波动驱动逻辑：海外市场与政策的双重共振
QDII基金净值分化本质是“海外资产价格波动”与“国内政策引导”的共振结果，与A股“政策托底+业绩催化”的反弹逻辑形成呼应。
1.海外市场核心催化：资产价格普涨提供基础
美股科技股领涨：博通、特斯拉等科技股大涨带动纳指走强，叠加微软停止Windows10支持催生的系统升级需求，推动半导体、软件板块估值修复，直接利好重仓科技股的QDII基金。
贵金属避险需求升温：加沙停火协议签署后地缘风险未完全消退，叠加美元指数短期回调，推动黄金、白银价格创历史新高，成为贵金属基金净值上涨的核心引擎，类似A股科创板“情绪修复”的反弹逻辑。
中概股情绪改善：中概股集体上涨受国内消费数据回暖与政策预期支撑，世纪互联、蔚来等个股涨幅超6%，带动相关QDII基金净值反弹，与科创板“政策受益赛道领涨”形成跨市场呼应。
2.国内政策与市场支撑：降费与资金配置形成助力
降费政策提升持有价值：超20家公募下调QDII基金费率，降低投资者交易成本的同时，吸引长期资金入场，为基金规模扩张与净值稳定提供支撑。
资金配置需求释放：在A股科创板与海外科技股同步走强的背景下，投资者通过QDII基金进行全球资产配置的需求上升，尤其对科技、贵金属等“高弹性+避险”双重属性的资产偏好显著，推动相关基金净值与规模双升。
四、配置建议与风险提示
结合当日净值表现与市场环境，QDII基金配置需把握“结构性机会”，同时警惕潜在风险，与A股“核心+卫星”的配置策略形成互补。
1.重点关注方向
短期布局贵金属基金：黄金、白银价格突破历史新高后，地缘风险与通胀预期仍存支撑，汇添富黄金及贵金属、华安黄金ETF联接等基金可作为短期避险配置。
中长期持有科技基金：全球AI技术迭代与中概股盈利修复趋势明确，鹏华全球科技精选、易方达中证海外互联ETF等基金可长期持有，分享科技成长红利。
2.风险规避方向
谨慎参与原油基金：尽管短期油价反弹，但IEA预测2026年供应过剩风险加剧，原油相关QDII基金净值弹性不足，建议观望为主。
警惕地产基金波动：全球地产行业面临利率调整压力，富时全球地产指数持续调整，相关基金短期难有趋势性机会，需规避净值回调风险。
五、净值小结与后续跟踪
10月14日QDII基金净值呈现“多数飘红、结构分化”特征，贵金属与科技类基金领涨受益于海外资产价格普涨，而资源、地产类基金承压反映长期预期分歧，这与A股科创板“业绩确定性赛道领涨”的逻辑高度一致。
后续需重点关注三大信号：一是现货黄金能否站稳4100美元/盎司，二是美股科技股三季报盈利兑现情况，三是中概股政策利好落地进度。操作上建议采取“避险+成长”的组合策略，以贵金属基金作为防御配置，以科技、中概股基金作为进攻方向，同时利用降费后低费率优势长期持有，平衡短期波动与长期收益。
（亚汇网编辑：章天）
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