一、整体净值表现：科技主题爆发，首尾收益差超7%
9月30日QDII基金净值呈现“科技强、资源弱”的显著分化格局。受益于全球科技成长情绪升温（A股科创50指数单日暴涨17.88%形成共振），聚焦AI医疗、云计算的QDII基金领涨市场，而跟踪大宗商品、传统能源的基金则因油价震荡承压。
从收益分布看，全市场327只QDII基金中，189只实现净值正增长，占比57.8%。其中，创金合信全球医药生物以4.21%的单日净值涨幅居首，华夏全球科技先锋、富国全球AI医疗等8只基金涨幅超3%；跌幅榜方面，南华原油A净值下跌3.12%，易方达原油C、华安标普石油天然气等资源类基金跌幅均超2%，首尾收益差达7.33%。
二、分板块净值分化：科技医疗领涨，能源商品低迷
1.科技与医疗主题：AI出海逻辑驱动净值飙升
核心标的贡献显著：创金合信全球医药生物重仓的美股AI医疗公司TempusAI、Grail单日分别上涨8.3%、6.7%，推动基金净值大涨4.21%。该基金经理皮劲松此前明确表示，美股AI医疗公司商业化进展领先国内，估值更具性价比，这一布局策略今日获得超额收益。
港股标的同步发力：华夏全球科技先锋持仓的晶泰控股（港股）单日上涨12.5%，公司近期通过AI技术助力药企获澳大利亚临床试验批准，海外收入占比持续提升，成为基金净值增长的重要推手。截至9月30日，该基金9月累计涨幅达18.3%，远超同类平均水平。
云计算板块跟涨：广发全球云计算ETF净值上涨3.32%，受益于美股云计算龙头业绩预增预期，叠加A股云计算50指数同步大涨3.62%形成的情绪联动。
2.资源与能源主题：供需博弈下净值承压
原油类基金领跌：南华原油A净值下跌3.12%，主要因9月30日WTI原油价格震荡回落至65.2美元/桶，较前一日下跌1.8%。尽管俄乌冲突持续影响供应，但伊拉克通过土耳其的输油管道重启带来增量预期，压制油价上行空间，导致原油主题QDII集体走弱。
贵金属基金小幅调整：华安黄金ETF联接C净值微跌0.21%，伦敦金价格维持在1950美元/盎司附近震荡。市场处于美联储降息落地与美国政府停摆风险的博弈中，贵金属避险需求未显著释放，基金净值窄幅波动。
3.全球市场指数型：发达市场表现优于新兴
发达市场基金稳健：易方达恒生科技ETF净值上涨1.87%，恒生科技指数当日上涨2.1%，成分股中金山办公（港股）、寒武纪（港股通）等科技标的涨幅超15%。
新兴市场分化：富时新兴市场指数当日仅微涨0.0785%，导致跟踪该指数的南方新兴市场ETF净值仅上涨0.12%，主要受部分新兴经济体汇率波动及出口数据疲软拖累。
三、净值波动驱动逻辑与机构解读
1.核心驱动因素
科技情绪跨市场传导：A股科创50指数单日暴涨17.88%，带动全球科技赛道情绪升温，QDII基金持仓的港股、美股科技标的同步跟涨，形成“A股领涨-全球共振”的格局。
AI医疗商业化催化：国内AI医疗公司加速出海，海外收入增速远超国内（如医渡科技文莱市场收入占比达14.36%），叠加美股同类公司商业化落地领先，双重逻辑推动相关基金净值飙升。
大宗商品供需博弈：原油市场处于“地缘供应紧张”与“管道重启增量”的平衡中，价格震荡导致能源类QDII净值承压，与A股资源板块的上涨形成反差。
2.机构后市展望
科技医疗长期看好：万家基金经理王霄音认为，AI医疗全球处于从0到1的阶段，美股公司已实现商业化闭环，国内公司出海加速，未来1-2年脑机接口等领域有望突破，相关QDII具长期配置价值。
能源板块谨慎观望：中信建投期货指出，原油供需紧平衡格局未改，但短期增量预期压制涨幅，建议投资者对能源类QDII保持中性仓位，等待10月OPEC+会议政策信号。
指数型基金择机布局：华泰证券建议关注跟踪恒生科技、美股纳斯达克100的QDII基金，全球流动性宽松背景下，科技成长仍是增量资金主攻方向，与A股科技主线形成互补。
四、风险提示与配置建议
1.风险提示
估值波动风险：部分港股AI医疗公司市销率达百倍以上，远超美股同类公司（如Mirxes觅瑞市值高于Grail），若商业化进展不及预期，可能引发基金净值回调。
汇率波动风险：人民币汇率近期回升，持有美元资产的QDII面临汇兑损失压力，需关注美联储后续降息节奏对汇率的影响。
2.配置建议
短期布局：聚焦三季报预增确定性强的科技医疗主题QDII（如创金合信全球医药生物），叠加节后政策窗口，或延续上涨动能。
中长期配置：均衡配置恒生科技ETF（跟踪港股科技）与黄金主题QDII，前者受益于AI技术迭代，后者对冲全球不确定性，降低组合波动。
规避方向：短期回避原油、传统能源类QDII，供需博弈下净值难有趋势性上涨机会，待油价突破68美元/桶阻力位后再择机介入。
（亚汇网编辑：章天）
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