黄金：创近月新高后遇阻，超买信号需警惕
（一）实时价格与资金动向
截至9月29日14时2分，伦敦金现报3813.61美元/盎司，较前一交易日上涨46.59美元，涨幅1.24%，盘中最高触及3813.61美元/盎司，创下近两个月新高；纽约金期货同步升至3833.1美元/盎司，涨0.63%，日内波动区间达54.9美元。国内市场中，沪金期货报865.16元/克，涨1.19%；黄金T+D价格达860.44元/克，涨幅1.03%，显示内外盘联动上涨态势明显。资金层面，COMEX黄金非商业净多头持仓虽较前周减少2.2万手，但仍维持24.9万手高位，反映机构中长期配置意愿未改。
（二）技术形态与关键点位
日线图显示，黄金已连续5个交易日站稳5日、10日、20日均线，形成标准多头排列，MACD指标红柱持续放大，多头动能仍在释放。但14日RSI指标已升至76，进入超买区域，提示短期回调风险加剧。根据日图PP枢轴点分析，当前核心支撑位聚焦3759.73美元（枢轴点）与3730美元（20日均线），若失守3750美元可能触发程序化交易止损；阻力位则集中在3834.27美元（近期高点）与3850美元（整数关口），突破需成交量配合放大至20万手以上。
（三）趋势预判：震荡偏强，回调后仍有上行空间
短期来看，超买信号与历史高点阻力可能引发回调，大概率在3780-3830美元区间震荡整理；中长期而言，美联储降息预期（年内或再降50基点）与中东地缘风险发酵（以色列空袭引发区域紧张）构成双重支撑，若突破3834美元阻力，有望冲击3900美元目标位。
白银：工业属性加持涨幅，弹性优于黄金
（一）实时价格与驱动逻辑
白银表现更为强势，伦敦银现报46.879美元/盎司，涨1.35%；沪银期货价格飙升4.05%至10952元/千克，白银T+D同步大涨3.88%至10900元/千克，日内最高触及10929元/千克。这一涨幅不仅源于黄金带动的避险需求，更得益于工业属性发力：2025年全球光伏装机量预计达655GW，光伏银浆耗银量占比升至25%，叠加新能源汽车需求激增，白银供需缺口扩大至1.18亿盎司，金银比从106回落至85，补涨动力强劲。
（二）技术形态与关键点位
4小时图显示，白银突破45.75美元枢轴点后，已打开至48.94美元的上行空间，当前在46-47美元区间整理。短期支撑位为45.75美元（枢轴点）与44.5美元（10日均线），阻力位则在47.41美元（日内高点）与48.94美元（强阻力位）。国内沪银期货已突破10900元/千克关键位，下一目标指向11200元/千克，支撑位对应10600元/千克（5日均线）。
（三）趋势预判：强势延续，波动大于黄金
白银兼具避险与工业双重属性，短期有望跟随黄金冲击48美元阻力，涨幅或继续领先黄金；但需警惕其波动率较高的特性，若黄金回调至3780美元，白银可能同步回落至45美元附近，操作需严格设置止损。
原油：区间震荡格局未改，多空博弈加剧
（一）实时价格与市场动态
截至9月29日，WTI原油主力合约报65.23美元/桶，较前一交易日微涨0.24%，日内波动区间仅0.9美元，显示多空陷入僵持。国内SC原油期货同步震荡，上海原油连续价格报488.10元/千克，维持在480-490元区间窄幅波动。基本面方面，俄罗斯原油出口因黑海设施遇袭单日减少12万桶，但美国原油库存意外增加320万桶，供需矛盾制约价格波动空间。
（二）技术形态与关键点位
日线图显示，原油仍处于64-66美元震荡区间，布林带持续缩口，MACD指标接近零轴，显示趋势性行情尚未启动。根据日图PP分析，枢轴点位于65.07美元，支撑位聚焦64.66美元（下轨）与64美元（整数关口），阻力位则在65.56美元（上轨）与66.5美元（前期高点）。当前成交量萎缩至15万手，较上月均值下降20%，反映市场观望情绪浓厚。
（三）趋势预判：窄幅震荡为主，突破需等待催化
短期原油大概率维持64.5-65.8美元区间震荡，缺乏明确方向；后续需关注两大催化因素：一是OPEC+10月减产会议是否延长减产协议，二是红海航运安全（承担12%原油运输）是否恶化。若突破65.56美元阻力，可能开启至68美元的反弹；失守64美元则可能下探62美元支撑位。
（亚汇网编辑：章天）
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