一、美元指数：利好利空交织，97.7关口拉锯加剧
1.核心利好因素
地缘避险需求升温：10月6日以伊“隔空叫板”升级，以色列国防部长释放报复信号，伊朗全境实施航班停飞管制，市场避险资金阶段性流入美元。截至当日亚盘，美元指数一度冲高至97.85，较前一日收盘价上涨0.13%，反映地缘风险对美元的短期支撑。
政策分化预期强化：市场预期美联储10月降息25个基点概率达94.6%，但相较于欧央行可能的50个基点降息，美元利差优势仍存。高盛测算显示，英美10年期国债利差已扩大至80个基点，创三个月新高，吸引利差交易资金增持美元。
2.关键利空因素
数据真空削弱定价锚：美国政府停摆导致EIA库存、非农就业等关键数据延迟发布，市场缺乏验证美国经济基本面的核心依据。此前API数据显示汽油库存大增286.7万桶，暗示消费疲软，若后续补发数据不及预期，将压制美元上行空间。
技术面承压显现：美元指数连续三日在97.8-97.9区间遇阻，RSI指标处于58的中性偏高水平，短期回调压力渐增。摩根士丹利指出，若失守97.5支撑位，可能触发技术性抛售至97.2区间。
二、非美货币：欧系货币承压，商品货币震荡
1.欧元/美元：政策宽松预期压顶，1.07关口存隐忧
利空主导：市场押注欧央行10月降息50个基点概率升至62%，远超美联储宽松幅度，欧元区与美国利差持续收窄。叠加OPEC+增产决议余波，原油价格反弹乏力削弱欧元区通胀预期，进一步强化欧元贬值压力，当日欧元兑美元一度跌至1.0714。
潜在支撑：欧元区9月服务业PMI终值录得48.7，较初值上修0.3个百分点，显示经济收缩幅度收窄，若后续数据持续改善，可能为欧元提供喘息空间。
2.英镑/美元：英央行政策偏鹰，震荡中枢上移
利好凸显：市场预期英央行2025年仅降息2次，远少于欧央行的4次预期，英镑利差优势持续扩大。10月6日英镑兑美元盘中触及1.2680，较上周低点上涨0.8%，创一个月新高。
风险提示：英国8月贸易逆差扩大至128亿英镑，创年内次高，贸易账户恶化可能限制英镑涨幅。
3.澳元/美元：商品价格波动，0.64区间拉锯
利空扰动：国际铜价当日下跌1.2%，铁矿石价格回落0.8%，商品价格走弱压制澳元商品货币属性。叠加中国9月制造业PMI低于预期，市场对澳元出口需求担忧升温。
利好缓冲：澳大利亚与美国10年期国债利差收窄至-35个基点，较上月收窄12个基点，利差压力边际缓解，支撑澳元在0.64关口获得支撑。
三、人民币：韧性凸显，双向波动可控
1.利好支撑：国际收支与政策托底
经常账户顺差稳固：2025年上半年中国经常账户顺差2941亿美元，对外净资产达3.8万亿美元，较2024年末增长16%，为人民币汇率提供坚实基础。10月6日离岸人民币兑美元稳定在7.32-7.33区间，当日汇率波动幅度仅0.02%。
外汇管理政策发力：外汇局扩大跨境贸易开放试点，优化外贸新业态结算便利化，预计全年跨境贸易人民币结算量增长15%，进一步增强人民币使用黏性。
2.利空因素：外部需求与资本流动
出口增速承压：全球贸易保护主义升温，9月中国对欧盟出口同比下降3.2%，若外需持续疲软，可能影响经常账户顺差稳定性。
利差收窄影响：美联储降息预期下，中美10年期国债利差收窄至52个基点，较上月收窄18个基点，短期可能引发跨境资本小幅流出。
四、交叉盘机会与风险预警
1.高性价比交易机会
英镑/欧元：英央行与欧央行政策分化加剧，利差优势持续扩大，建议逢低做多，入场点位0.8520，止损0.8480，目标0.8580。
美元/瑞郎：地缘风险升温下，瑞郎避险属性与美元形成博弈，但美联储宽松幅度小于瑞士央行，建议区间交易，在0.9280-0.9330区间高抛低吸。
2.重点风险预警
地缘局势突变：若以伊冲突突破“口头对峙”，可能引发全球避险潮，美元、瑞郎将同步走强，欧元、澳元等风险货币承压跳水。
数据补发冲击：美国政府停摆结束后，非农、CPI等数据集中发布，若数据与市场预期偏差超10%，可能引发外汇市场剧烈波动。
央行意外表态：需重点关注10月7日欧央行行长拉加德讲话，若释放更激进宽松信号，欧元可能跌破1.07关键支撑。
综上，10月6日外汇市场处于“地缘避险推升美元、政策分化主导非美、人民币韧性凸显”的格局中。操盘需把握“美元看地缘与数据、非美看政策分化、人民币看收支韧性”的核心逻辑，同时做好止损设置，应对潜在黑天鹅事件。
（亚汇网编辑：章天）
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