利好消息
美联储降息推动非美货币走强：2025年9月18日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%之间。美元指数瞬间跌破96.50关口，创2025年7月以来新低，推动欧元、人民币等非美货币对美元升值。欧元兑美元突破1.1150阻力位，创2024年11月以来新高；在岸人民币兑美元夜盘收报7.1013，较前一交易日上涨98个基点。
英国经济数据显现韧性支撑英镑：8月英国经济数据显现韧性，通胀压力进一步增大。英国7月公共部门净借款10.54亿英镑，低于预期，为近3年同期最低。8月综合PMI初值53，高于预期51.6，其中服务业PMI初值53.6，高于预测值51.8。这些数据使得英国央行“鹰派”立场可能强化，年内降息预期进一步下降，对英镑形成支撑。
德国及欧元区ZEW经济景气指数超预期利好欧元：受德国及欧元区ZEW经济景气指数超预期推动，欧元兑美元突破1.1150阻力位，创2024年11月以来新高。技术面显示，欧元/美元已形成上升通道，上方目标看至1.1250。
利空消息
法国政局动荡压制欧元：当地时间2025年8月25日下午，法国总理贝鲁要求国民议会于9月8日对政府进行信任投票，主要反对党领导人已表态不会支持，增加贝鲁被罢免风险。因2026年预算计划包含“取消两个公共节假日”等提议，左翼党派和工会组织还在推动9月10日的罢工和抗议活动。法债收益率因此被计入更多风险溢价，避险资金流入德债，法德利差走阔，压制欧元汇率表现。
日本央行维持超宽松货币政策使日元承压：日本央行维持超宽松货币政策，与美联储政策分化加剧，使得日元成为唯一对美元贬值的货币。美元/日元跌至146.21，接近7月24日最低水平。摩根士丹利警告，若日本央行不调整收益率曲线控制政策，美元/日元可能跌破145。
美元流动性风险可能脉冲式推升美元指数：9月美债发行量较大，尤其是附息美债净发行量将达到1820亿美元，可能推升长端收益率。此外，9月国库券净发行量约3000亿美元，美联储隔夜逆回购存量规模已降至约300亿美元，同时9月15日还是季度纳税截止日。多重因素叠加之下，需警惕美元货币市场流动性紧张对于美元汇率的脉冲式推升影响，这将对非美货币构成压力。
中东局势升级增加市场不确定性：以军对加沙地带的袭击已造成99名平民丧生，地缘政治风险溢价可能推高油价，进而加剧全球通胀压力。若油价突破90美元/桶，可能迫使美联储暂停降息周期，引发美元反弹，增加外汇市场的不确定性，对非美货币不利。
（亚汇网编辑：章天）
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