一、欧盘核心行情：美元窄幅震荡，非美货币强弱分化
10月3日欧盘时段（15:00-19:00），外汇市场受美国政府停摆与政策信号真空影响，呈现“美元微震、非美分化”的特征。截至欧盘收盘，美元指数报97.87，较亚盘尾盘微跌0.015%，日内围绕97.81-97.91窄幅波动，未能突破97.836的日图枢轴点；主要非美货币中，欧元兑美元上涨0.04%至1.1721，澳元兑美元涨幅0.13%至0.6601，而英镑兑美元承压微涨0.02%至1.3440，美元兑日元则逆势上涨0.10%至147.35，呈现“商品货币领涨、欧系货币偏弱、日元承压”的分化格局。
从成交动能看，欧盘时段美元兑日元成交量同比放大28%，因美日利差预期与非农数据悬念推动头寸调整；欧元兑美元成交量仅微增5%，显示市场在关键阻力位前观望情绪浓厚，这与美国政府停摆导致数据缺位、政策信号模糊直接相关。
二、核心货币对走势拆解：政策预期主导强弱差异
1.欧元兑美元：窄幅反弹遇阻，枢轴点成关键
欧盘时段欧元兑美元从1.1716开盘价小幅攀升至1.1726高点后回落，最终收于1.1721，涨幅0.04%。反弹动力主要来自两方面：一是美元指数受政府停摆拖累维持弱势，顶级外汇预测师JasonSchenker指出，停摆导致首申失业金数据推迟，加大美元短期下行风险；二是欧元区经济数据真空期，市场暂未消化新的利空因素，前期空头头寸小幅了结支撑汇率。
但反弹力度受限凸显隐忧：技术面上，欧元兑美元未能突破1.1730的短期阻力，且日图显示其仍受制于1.1750的中期压力位；基本面中，欧洲央行尚未释放明确政策信号，与美联储的政策差预期未发生实质变化，限制汇率上行空间。短期需关注97.836的美元指数枢轴点，若美元跌破该位置，欧元或测试1.1750阻力。
2.美元兑日元：利差预期推动创近月新高
美元兑日元在欧盘时段逆势上涨0.10%，最高触及147.38，突破147.09的日图枢轴点，创下六周以来新高。核心驱动来自美日货币政策分化预期：市场押注美联储12月降息概率从75.3%降至68.5%，而日本央行加息预期虽存，但短期内难改负利率格局，美日利差维持高位支撑美元。
此外，美国政府停摆虽压制美元整体情绪，但日元的避险属性未能有效激活——投资者更担忧停摆对美国经济的长期影响有限，且非农数据若延迟发布可能延缓美联储宽松节奏，进一步强化美元吸引力。技术面显示，美元兑日元若站稳147.50，下一目标将指向148.5的阻力位。
3.英镑兑美元：英银降息预期压制反弹动能
英镑兑美元虽微涨0.02%至1.3440，但反弹力度显著弱于欧元，日内最高仅触及1.3452便遇阻回落。核心压制因素是英国央行的宽松信号：行长贝利近期暗示可能“更积极降息”，市场将12月降息25个基点的概率上调至60%，英镑利差优势进一步削弱。
叠加英国制造业PMI连续6个月低于荣枯线，经济疲软加剧政策宽松预期，导致英镑在美元走弱背景下仍难获提振。技术面看，英镑兑美元处于1.3420-1.3460的窄幅区间，若跌破1.3400支撑位，可能开启新一轮回调。
三、核心驱动逻辑：停摆与政策预期的双重博弈
1.美国政府停摆制造“数据真空陷阱”
美国政府停摆进入第二天，不仅导致首申失业金数据推迟，还可能延误周五非农报告发布。在经济数据缺位的情况下，市场被迫依赖碎片化信号：一方面，停摆引发的美国经济风险担忧压制美元；另一方面，数据缺失导致美联储政策路径更难预判，交易员不敢过度押注美元下跌，最终形成美元窄幅震荡格局。
2.全球央行政策分化重塑货币强弱
当前“美联储观望、欧央行待机、英银偏松”的分化格局持续主导市场：达拉斯联储主席洛根呼吁“谨慎降息”，冷却激进宽松预期，支撑美元；欧洲央行暂未释放新信号，欧元缺乏突破动力；英国央行的宽松暗示则成为英镑的“紧箍咒”。这种政策差异使得非美货币在美元震荡时呈现明显分化，而非同步反弹。
3.技术面与资金流的短期主导
欧盘时段多数货币对受制于关键技术位：美元指数围绕97.836枢轴点波动，欧元兑美元承压1.1730阻力，英镑兑美元受限于1.3460压力。同时，资金流显示短期交易为主导——投机基金在数据真空期减少长线头寸，转而进行区间内的短线套利，进一步放大了行情的震荡特征。
四、后市展望
1.趋势预判
短期来看，美元指数或维持97.70-97.95区间震荡，非美货币分化格局延续：欧元兑美元需突破1.1750方可打开上行空间，美元兑日元有望向148.00推进，英镑兑美元则面临1.3400支撑位的考验。若非农数据确认延迟，市场波动可能进一步收窄。
2.风险提示
需重点关注10月4日美联储官员讲话（尤其是鸽派代表米兰的表态）、英国服务业PMI数据，以及美国政府停摆谈判进展。若停摆持续超一周，美元可能开启新一轮回调；若英银释放鹰派信号，英镑或迎来修复性反弹。
综上，10月3日欧盘外汇市场的震荡行情，本质是美国政府停摆引发的“预期混沌期”表现。在核心经济数据缺位与全球央行政策分化的双重背景下，短期交易需聚焦技术点位与资金流向，中长期则需等待非农数据与美联储政策信号的明确指引。
（亚汇网编辑：章天）
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