周三，美元/加元徘徊于1.3855下方，现交投于1.3853附近，涨幅0.08%。
市场基本面分析
在全球外汇市场的复杂生态中，加元走势受多种错综复杂的基本面因素驱动，这些因素相互交织，持续塑造着加元的价值走向。2025年9月10日，聚焦加元市场基本面，从经济数据、货币政策、贸易局势等维度深入剖析，能为投资者精准把握加元行情提供关键指引。
经济数据表现
就业市场：形势严峻，拖累加元
加拿大8月就业数据如同一记警钟，敲响了经济增长放缓的信号。就业人数骤减6.55万人，创下自2022年1月以来最大单月降幅，且在7月减少4.08万的基础上进一步恶化；失业率也从6.9%攀升至7.1%，高于7.0%的市场预期。这组数据直观反映出加拿大劳动力市场的疲软态势，对加元形成明显下行压力。大量失业人口的出现，意味着居民消费能力下降，进而影响国内消费市场，而消费作为经济增长的重要引擎，其动力减弱将拖累整体经济增速，使得加元在外汇市场上的吸引力大打折扣。
房地产市场：销量下滑，观望氛围浓厚
多伦多地区房地产委员会公布的数据显示，8月份大多伦多地区房屋销售量出现五个月来的首次下降，经季节性调整后，销量环比下降1.8%至5633套。TRREB房价指数经季节性调整后较7月份小幅下降0.1%，至978100加元（707896美元），自去年11月以来，房价每月均呈下降或持平态势。对于收入处于平均水平的家庭来说，支付购买平均价位房屋的每月抵押贷款仍然具有挑战性，尽管过去一年借贷成本和房价都相对较低，但情况依然严峻。房地产市场的低迷，一方面反映出居民购房意愿下降，背后是对经济前景信心不足；另一方面，房地产行业上下游产业链长，其不景气会波及众多相关产业，影响经济增长，间接给加元汇率带来负面影响。
服务业PMI：持续萎缩，商业信心受挫
标准普尔全球数据显示，由于美国关税不确定性影响出口销售和商业信心，加拿大服务业经济在8月份连续第九个月萎缩。总体商业活动指数从7月份的49.3降至48.6，低于50表明行业萎缩。新业务指数从48.7降至46.9，新出口业务指数从44.2降至38.6，为4月以来最低水平。关税相关不确定性仍对市场活动和需求产生明显不利影响，企业信心受挫，扩张意愿降低，这不仅限制了服务业自身的发展，也影响了整个经济的活力，不利于加元走强。
货币政策走向
降息预期升温，宽松周期延续
投资者普遍预计加拿大央行将在9月17日的政策会议上重启宽松步伐，在2026年底前总计降息约40个基点。自3月以来，央行一直将指标利率维持在2.75%不变，自2024年6月迄今累计降息了225个基点。加拿大央行的降息举措，旨在通过降低企业和居民的借贷成本，刺激投资与消费，以提振疲软的经济。但从外汇市场角度看，降息会使加元资产的收益率下降，降低其对国际投资者的吸引力，导致资金外流，从而对加元汇率形成下行压力。不过，市场也有观点认为，加拿大央行已接近完成降息，后续降息空间有限，若经济数据改善，加元有望在未来回升。
贸易局势影响
贸易逆差收窄，但关税阴霾仍在
加拿大统计局数据显示，7月份贸易逆差有所缩小，商品贸易逆差为49.4亿加元（35.7亿美元），低于6月的59.8亿加元。这主要得益于整体出口增加，特别是向美国出口原油和乘用车。然而，美国对未纳入《美墨加贸易协定》的加拿大商品征收35%关税，并对钢铁、铝和汽车等战略行业征收额外关税，《美墨加贸易协定》将于2026年7月接受审查。关税不确定性严重影响企业信心，尽管7月贸易逆差收窄，但出口尚未完全恢复，今年前七个月对美出口同比下降2.9%，小型企业仍面临诸多困难。这种不稳定的贸易局势，使加拿大经济面临外部需求减弱的风险，进而影响加元的汇率表现。
市场展望
综合当前加元市场基本面，短期内加元面临较大压力。就业市场恶化、房地产市场低迷、服务业萎缩以及贸易不确定性等因素，都对加元形成利空。但从长远来看，若加拿大央行后续货币政策调整得当，经济数据出现积极改善，且贸易局势缓和，加元仍有回升的可能。投资者需密切关注加拿大经济数据的动态变化、央行货币政策走向以及国际贸易政策的调整，以便及时把握加元市场的投资机会。
美元/加元走势图分析
（美元兑加元）价格在最近一个交易日上涨，攻击当前阻力1.3865，受到其在EMA50上方的持续交易的支持，除了（RSI）上出现积极信号之外，尽管达到超买水平，但这是在短期基础上主要看涨趋势占主导地位及其沿着该轨道的支持性斜线交易的情况下出现的。
支撑位：1.3828 1.3835 1.3839
阻力位：1.3850 1.3857 1.3861
（亚汇网编辑：章天）
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