周五纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7974，涨幅为0.20%。
瑞郎基本面分析
经济增长：瑞士2025年第二季度GDP环比仅增长0.1%，较第一季度0.5%的增速大幅放缓，创下自2023年第二季度经济萎缩以来的最弱增长水平。这主要源于工业活动下滑，尤其是制药和机械制造等出口导向型行业受美国关税政策冲击显著。瑞士央行预计2025年全年GDP增速将维持在1.0%-1.3%区间，显著低于历史平均水平1.8%。
通胀水平：瑞士通胀长期处于低位，7月CPI同比上涨0.8%，核心CPI同比也为0.8%，远低于瑞士央行“2%以下且接近2%”的目标上限。不过，酒店和汽车租赁价格上涨部分抵消了服装和旅游价格的下跌，核心通胀率回升至0.8%，缓解了政策进一步宽松的紧迫性。
货币政策：瑞士央行当前政策利率维持在-0.1%，是全球少数仍维持负利率的主要央行之一。其政策目标兼具“物价稳定”与“汇率平衡”，因瑞郎过度升值会严重冲击出口。面对避险资金流入，瑞士央行在2024年下半年至2025年上半年累计干预汇市约300亿瑞郎，截至2025年7月，瑞士外汇储备达7129.96亿瑞郎，创历史新高。机构对瑞士央行利率政策预测分化明显，渣打银行预计9月维持利率不变，而高盛、野村等机构认为若通胀持续低迷或瑞郎过度升值，央行可能在年底前降息25个基点。
贸易与经常账户：2025年上半年，瑞士出口额约1500亿瑞郎，进口约1200亿瑞郎，贸易顺差300亿瑞郎。7月贸易顺差小幅扩大至43亿瑞郎，创三个月新高，但出口环比下降2.7%，显示关税冲击逐步显现。经常账户盈余占GDP比重在2024年达12.3%，2025年上半年延续这一趋势，主要来自贸易顺差和金融服务业净收入。
地缘风险与避险属性：瑞郎的避险属性源于瑞士的中立国地位、政治稳定性、低债务水平及强大的外汇储备。2025年以来，美国关税政策升级、台海局势紧张等事件推动避险资金流入瑞郎。然而，过度升值会损害出口竞争力，瑞士央行对“瑞郎强到失控”的容忍度较低，干预政策会对冲部分避险买盘的影响。
此外，瑞士8月未季调失业率为2.80%，略高于前值2.70%，季调后失业率维持在2.90%，就业市场整体保持稳健，有利于家庭收入增长和消费信心保持，也对瑞郎汇率形成一定支撑。高盛集团与美国银行的核心策略团队相比于日元，更倾向于增持瑞士法郎，这也从侧面反映了瑞郎在当前市场环境下具有一定的吸引力。
瑞郎/美元技术走势分析
（USDCHF）价格在最近的日内交易中上涨，原因是支撑位在0.7950的稳定性，这也是我们之前预测的目标，获得了看涨动能，帮助其恢复了部分前期损失，并试图解决（RSI）上明显的超买情况，特别是在积极重叠信号出现的情况下，尽管短期内空头趋势占主导地位，并且其交易低于EMA50，这加强了对该货币对的负面压力。
（亚汇网编辑：冰凡）
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